一点钱程华泰期货：烧碱上涨，核心驱动因素是什么？

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华泰期货

　　作者：化工组

　　昨日烧碱期货价格显著走强，主力合约SH2603午后收盘涨幅达4.34%，上涨核心驱动因素如下：

　　宏观层面，央行工作会议将促进经济高质量发展、推动物价合理回升纳入货币政策重点，提振市场宏观预期。前期回调较多的大宗商品迎来反弹，商品期货市场情绪向好。

　　政策端，陕西省就差别电价政策征求意见，拟对烧碱、电石等7个行业限制类产能加价0.1元/千瓦时、淘汰类加价0.3元/千瓦时，政策涉及烧碱企业为陕西北元（120万吨）及陕西金泰（83万吨）。烧碱单吨耗电约2300度，限制类加价将推升成本230元/吨，但该两家企业均有自备电厂，电价政策限制影响较小。

　　成本端，部分耗氯下游受天气及价格接受度影响减少收货，今日山东滨州环氧丙烷企业暂不接货，液氯需求转弱，价格下行，间接强化氯碱成本支撑。

　　当前烧碱现货价格稳中有降，供需宽松格局未改：山东、江苏库存延续累库，1月检修企业偏少；下游接货积极性一般，氧化铝厂开工较为稳定但卸货效率一般，下调32%碱采购价。中长期氧化铝受行业反内卷政策影响对烧碱的需求或下行。非铝需求走弱，1月进入季节性淡季。短期烧碱价格或随宏观情绪震荡运行。

　　风险提示：宏观政策影响；液氯价格变动；装置检修动态

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。

期货开户选华泰，专业可信赖