牛顾问策略长江有色：18日铜价小涨整体交投仍平淡

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　　12月18日铜期货市场动态：今日沪期铜高开后进入横盘震荡行情；主力月2602合约开盘价报92830元/吨，最高93500元/吨，最低92110元/吨，昨结92390元/吨，今日收盘价报92600元/吨，涨210元，涨幅0.23%。沪铜主力2602合约全天成交量160058手增加10475手，持仓量231253手增加7279手。亚盘时段，伦铜偏弱震荡，北京时间14：56最新报价11710.5美元/吨，跌32美元/吨，跌幅0.27%。

　　长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格小涨，长江现货1#铜价报92420元/吨，涨120元，贴水20-升水20，跌10元；长江综合1#铜价报92395元/吨，涨110元，贴水80-升水30，跌25元；广东现货1#铜价报92460元/吨，涨100元，贴水60-升水140，跌30元；上海地区1#铜价报92310元/吨，涨120元，贴水150-贴水70，跌10元。

　　长江铜市分析：

　　宏观方面，美国总统特朗普周三全国讲话明确，下一任美联储主席将力主大幅降息。此前他表示，明年初将宣布接替任期至5月结束的美联储主席鲍威尔的人选。上周美联储刚下调基准利率25个基点，降息虽利于支持经济增长与金属需求，但市场怀疑已知候选人——白宫经济顾问凯文·哈塞特、美联储理事凯文·沃什和克里斯·沃勒，能否如特朗普所愿支持降息。有报道称甲骨文数据中心合作伙伴BlueOwlCapital正为新设施寻求100亿美元融资，但市场担忧债务与支出攀升，加剧了对人工智能行业前景的疑虑，而人工智能数据中心是支撑铜需求增长的重要领域。周四，美国股市集体下挫，国内股指午后大面积翻绿，叠加美元指数反弹上行，令以美元计价的大宗商品对使用其他货币的投资者吸引力下降，沪期铜承压震荡。

　　基本面方面，全球已形成铜矿供应紧张的共识，美国虹吸效应使大量铜流入，加剧非美地区供应紧张，国内现货库存低、流通货源偏紧，且2026年长单正博弈中，持货商挺价情绪未改。不过临近年末，现货市场刚需消费一般，下游谨慎观望；部分持货商存在低价甩货，促使现货贴水幅度扩大，贸易商交易量略有增加，但高铜价背景下，全天采需有限，整体交投仍平淡。后市，短期市场需求难提升，持货商清库存等动作仍存，现货预计维持贴水。

　　ccmn分析指出，美联储流动性释放及扩表预期短期仍为铜价提供关键提振，供应短缺预期支撑铜价下方，但需求不佳，高铜价抑制需求释放，消费弱于去年同期，且宏观仍存在很大不确定性，短期铜价将在9.1 - 9.4万/吨区间胶着震荡休整。

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